工商時報【徐高】
今年剛閉幕的中央經濟工作會議，將「穩中求進」提升到「治國理政的重要原則」和「做好經濟工作的方法論」的高度，穩中求進的「穩」，顯然落腳於防風險，再結合此次會議圍繞防控風險所佈置的各項具體任務，可以看出，防風險是此次經濟工作會議的一個重點。
在國內外經濟環境不確定性加大的背景下，經濟工作會議此時強調防控風險十分必要。2016年，類似英國「脫歐」、美國特朗普當選這樣的「黑天鵝」事件頻發，而全球經濟中如何登記公司的反全球化浪潮也明顯抬頭。這一趨勢在2017年預計還會延續和發酵，從而可能給中國帶來更多衝擊。另一方面，今年中國國文具用品內經濟形勢雖然在供給側改革的帶動下明顯好轉，但類似金融高槓桿、房價過快上漲這樣的風險因素也暴露了不少。為了平穩迎接即將召開的十九大，目前更需要站穩經濟的腳跟。
從經濟工作會議的新聞公報來看，金融泡沫、房價過快上漲以及企業槓桿率過高，是2017年需要著力防控的主要風險點。
防控金融風險的核心在於抑制資產價格泡沫。過去幾年，中國金融市場流動性過於氾濫，形成了諸多金融資產價格泡沫。泡沫再與金融槓桿結合，對金融穩定構成了嚴重威脅。2015年的股災、今年的債市波動都是這方面的例子。針對這些金融風險，此次經濟工作會議明確提出，要「提高和改進監管能力」，希望通過更嚴格的監管來促使資金合理合規運行，從而抑制泡沫的出現和發展。
2016年部分城市的房價過快上漲，也被高層視為一個重要風險點。此次經濟工作會議要求，房地產政策要「因城因地施策」，把去庫存聚焦在三四線城市。而對一二線房價漲幅較大的城市，則須抑制房地產泡沫。這既要在短期通過增加土地供應來緩解這些城市的供需矛盾，也要建立起促進地產市場健康發展股份有限公司設立的「基礎性制度和長效機制」。油煙處理設備
居高不下的企業槓桿率，是此次經濟工作會議聚焦的又一個風險點。在這方面，政策要求在市場化、法制化的前提下推進債轉股，加大股權融資力度，從而降低企業槓桿率。另一方面，會議還要求加強企業自身債務槓桿約束。預計政府會相應減少對國有企業的信用擔保，從而減輕其預算軟約束問題，促使其按市場規則行事。
以上這些風險點的應對，離不開宏觀政策的合理調控。因此，在此次經濟工作會議安排的各項風險應對措施中，財政與貨幣政策調控貫穿其中。此次會議給明年宏觀政策定的基調，雖然仍是積極財政和穩健貨幣，但相比過去有一些微妙的變化。一方面，此次會議要求「財政政策要更加積極有效」，明顯要求財政力度進一步加大。另一方面，此次會議又要求貨幣政策「穩健中性」，並要求「宏觀上管住貨幣」。考慮到金融及地產泡沫的擴張，以及企業槓桿的抬升，都得在貨幣推動下才能實現，不難理解高層為何會在貨幣政策上釋放更為謹慎的信號。因此，儘管2017年貨幣政策仍然會「維護流動性基本穩定」，但大概率會比今年更緊。
當然，保持宏觀經濟大環境的穩定，是防控各類風險的前提。關於這一點，經濟工作會議判斷，中國目前面臨的各種矛盾和問題的根源，是「重大結構性失衡」。在這樣的背景下，供給側改革將繼續是各項經濟工作的重中之重。政策將通過繼續推進供給側改革的5大任務，來改善經濟結構，打造長期穩定增長格局，從而為化解各類風險創造良好環境。（本文摘自經濟參考報）27C3F0EE27C75022
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